پناهگاه سرمایه گذاران

پناهگاه سرمایه گذاران

آیا پناهگاه سرمایه گذاران را می شناسید؟

گاهی تایم ها در استدلال ها به موقعیت “ ریسک گریزی ” یا این که “ ریسک‌پذیری ” اشاره میشود . معمولاً

تحلیلگران با اطمینان خیال بالایی از این موقعیت بازار کلام می زنند . داد و ستد گران و سرمایه‌گذاران خرد نیز در

مواجه با این دو پدیده با سردرگمی بازخورد میکنند . بیشتر خرید و فروش گران میپندارند که مضمون‌ این دو

جریان کار کشته بازار را می دانند , البته ممکن است خوب تر باشد که به توصیف دقیق‌تر جریانات ریسکی بخش

اعظم دقت کرد .

پناهگاه سرمایه گذاران

جریانات ریسک گریزی و ریسک‌پذیری به چه مضمون‌ است؟

جریانات ریسک گریزی و ریسک‌پذیری نشانگر انتظارات و تمایلات کلی بازارهای مالی جهانی است . وقتی

که سرمایه‌گذاران به چشم‌انداز اقتصادی خوش‌بین می‌باشند یا این که حس می‌نمایند که بهبود چشم‌انداز

اقتصادی در قیمت‌ها تأثیر داده نشده , درسمت دارایی‌های ریسکی یورش می آورند . در چنین وضعیتی

گفته میگردد که بازار سرگرم جریانات ریسک‌پذیری است ( تقاضا برای دارایی‌های ریسکی بالا میرود ) .

بعضی وقتها خبرها اقتصادی یا این که سیاسی موجب بدبینی و بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران نسبت به آتی می

شود . احتمالا این خبر سقوط قیمت لیر ترکیه باشد و یا این که تشدید تنش‌های سیاسی و تجاری در

میان قدرت‌های دنیا . هنگامی که چنین اتفاقی روی میدهد , سرمایه‌گذاران با فروش دارایی‌های ریسکی به خرید

دارایی‌هایی روی می آورند که کمتر در معرض زخم رویدادهای ریسکی قرار دارا‌هستند ( دارایی‌های امن ) . در

واقع دارایی‌های امن آسیب‌پذیری کمتری نسبت به ضعف چشم‌انداز اقتصاد جهانی دارا هستند . در چنین حالتی

گفته میگردد که بازار سرگرم جریانات ریسک گریزی است .

پناهگاه سرمایه گذاران

دارایی‌های ریسکی

سهام مهم ترین میزان دارایی ریسکی است , به‌خصوص در شرایطی

که بها سهام عمده از اندازه سودآوری کمپانی یا این که صنعت باشد . در

واقع عمل شرکت‌ها تعلق متعددی به رویش اقتصادی دارااست . به همین منظور با خوش‌بینی نسبت به آتی , در

آغاز تقاضا برای دارایی‌های ریسکی بالا میرود . برای سرمایه‌گذاران سندها قرضه , اسناد قرضه

با درجه اعتباری ذیل البته بازدهی بالا بودجه ریسکی تلقی می‌گردد . در بازار ارز , ارز اقتصادهای نوظهور و

اقتصادهایی که متعلق به بازار کالاست , ارز ریسکی محسوب میگردند . در بازار جنس نیز مس و نفت

ریسکی‌ترین متاع محسوب میگردند .

پناهگاه سرمایه گذاران

دارایی‌های امن یا این که حفظ کننده بها

معمولاً اسناد خزانه‌داری ایالات متحده و اسناد قرضه دولت آلمان میزان دارایی فارغ از ریسک محسوب می

گردند . سهام شرکت‌هایی که پرورش زیر ولی سودآوری باثباتی دارا‌هستند ( مانند شرکت‌های سرویس ها آب و

برق ) در بین جریانات ریسک گریزی تلاش بهتری نسبت به بقیه سهام‌ها دارا هستند . با این وجود خرید سهام

چنین شرکت‌هایی در معنای کسب نتیجه وجود ندارد , بلکه برای خودداری از ضررهای سنگین وزن خریداری می

گردند . فی مابین ارزها , ین ژاپن میان تشدید جریانات ریسک گریزی با ارتقا تقاضا مواجه میگردد . استدلال با

اهمیت محافظ قیمت بودن ین ژاپن , آربیتراژ های نرخ منفعت است . داد و ستد گران به خیال و

خاطر نرخ منفعت منفی ین , مبادرت به استقراض ین ژاپن می کنند و از آن برای خرید ارزهایی با بازدهی

بالا استعمال می کنند . با تشدید جریانات ریسک گریزی , آربیتراژ نرخ منفعت نیز معکوس می شود . یعنی ارزها با

بازدهی بالا فروخته میشوند و ین خریداری میشود .

ولی بایستی اعتنا کرد که برخی اوقات یک ارز با بازدهی بالا نیز میتواند بودجه امن باشد . بودجه امن صفتی

است که هر بودجه در حین دوره می‌تواند داشته باشد . بودجه امن , بودجه است که ذیل تأثیر جریانات ریسکی

تغییری در چشم‌انداز آن روی نمی‌دهد . نظیر دلار ایالات متحده که با وجود داشتن نرخ منفعت بالا , در بین تشدید

تنش‌های تجاری ایالات متحده و چین تقویت میشود . در واقع تنش‌های تجاری بر ارزهای ریسکی مانند دلار

استرالیا فشار می آورد , البته ازآنجایی‌که اقتصاد ایالات متحده کارایی نیکی داراست , خیلی تأثیری بر دلار ایالات

متحده نمی‌گذارد . یا این که دست کم در کوتاه‌مدت تأثیری بر چشم‌انداز اقتصاد ایالات متحده نمی‌گذارد . بالا رفتن

شاخص CBOE VIX نشانگر ارتقا خوف سرمایه‌گذاران است و می‌تواند آرم اولیه‌ای از تشدید جریانات ریسک

گریزی باشد .

پناهگاه سرمایه گذاران

ماندگاری “ صفت ” میزان دارایی امن و ریسکی تا چه مقدار است؟

این صفت همواره تغییر‌و تحول می‌نماید . به‌طور نمونه وقتی که حیطه یورو با معضل بدهی مواجه

بود , اسناد قرضه حوزه‌ یورو نیز میزان دارایی ریسکی محسوب می‌شدند . یا این که اخیراً در سال

۲۰۱۷ درپی بالا رفتن کمبود بودجه ایالات متحده و احتمال ارتقاء عرضه اسناد خزانه‌داری , صفت میزان دارایی امن

بودن سندها خزانه‌داری ایالات متحده نیز اندک رنگ خیس شد . به همین خیال و خاطر در صورتی میخواهید میزان

دارایی امن فعلی بازار را پیدا فرمائید , عملکرد نمایید در آغاز جواب این سؤال را پیدا فرمایید : چشم‌انداز

کدام میزان دارایی زیر تأثیر رویدادهای ریسکی تغییری نخواهد کرد؟ یا این که در مقایسه با بقیه دارایی‌ها

کمتر زخم خواهد دید؟ درصورتی که چشم‌انداز بودجه دربین رویدادهای ریسکی تغییر

تحول نکند , یعنی می‌تواند در نقش بودجه محافظ بها یا این که امن ظواهر شود .

گو اف ام

دیدگاه خود را بنویسید

3 × 2 =